Đây là lý do tại sao Fed có thể tấn công lạm phát dữ dội hơn

   Fed đã tăng lãi suất hai lần trong những tháng gần đây - bao gồm cả lần tăng nửa điểm vào đầu tháng 5 - trong nỗ lực kiềm chế lạm phát. Tuy nhiên, chỉ số giá tiêu dùng đã tăng lên mức 8,6% hàng năm từ mức 8,3% vào tháng 4, Cục Thống kê Lao động báo cáo vào ngày 10 tháng 6. Con số này cao hơn mức dự báo kinh tế là 8,2% và là mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 1981 , là phần cuối của lần cuối cùng nền kinh tế Mỹ vật lộn với lạm phát dữ dội.

   Nói cách khác, các hành động của ngân hàng trung ương cho đến nay dường như không có nhiều tác dụng.

   Nhưng việc nâng tỷ lệ hơn nữa có thể phải trả giá. Các nhà kinh tế lo ngại rằng việc tăng lãi suất quá nhanh và quá dốc có thể sẽ hãm đà tăng trưởng kinh tế, dẫn đến suy thoái kinh tế và tỷ lệ thất nghiệp tăng cao. Tuy nhiên, với tư cách là một nhà kinh tế học nghiên cứu lạm phát , tôi tin rằng có một số lý do khiến Fed có thể chống lạm phát quyết liệt hơn mà không phải lo lắng quá nhiều về thất nghiệp.

Chậm khi chuyển đổi

   Các nhà kinh tế và nhà đầu tư đã thúc giục Fed quyết liệt hơn trong nhiều tuần.

   Lập luận chính của họ là lạm phát tăng cao ít nhất một phần là lỗi của Fed - và chính phủ liên bang. Các nhà hoạch định chính sách Hoa Kỳ đã theo đuổi các chương trình kích thích rất tích cực để giảm bớt các tác động gây ảnh hưởng đến nền kinh tế của COVID-19 . Khoản tiền kích thích trị giá khoảng 4,6 nghìn tỷ USD cuối cùng đã dẫn đến sự gia tăng nhu cầu tổng thể về hàng hóa và dịch vụ , làm tăng giá đồng thời khiến chuỗi cung ứng trở nên lộn xộn .

Ngoài ra, việc Nga xâm lược Ukraine đã khiến giá dầu và khí đốt tăng vọt .

Trong khi đó, Fed bị cáo buộc đã chậm đưa ra các hành động chính sách có thể giúp kiềm chế lạm phát sớm hơn. Ngay cả mức tăng 0,5 điểm phần trăm trong tháng 5 cũng có vẻ yếu ớt khi nhìn lại.

Những lý do cần thận trọng

   Để bảo vệ Fed, có lý do chính đáng để thận trọng. Fed có nhiệm vụ kép không chỉ giữ lạm phát trong tầm kiểm soát mà còn thúc đẩy việc làm tối đa.

   Vấn đề là, các hành động nhằm giảm lạm phát có thể khiến tỷ lệ thất nghiệp tăng lên .

   Và do đó, Fed đã tập trung vào việc thực hiện cái gọi là hạ cánh mềm , trong đó nó tăng lãi suất đủ để làm chậm lạm phát nhưng không quá nhiều khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái - điều này có thể dẫn đến việc bỏ việc làm ít hơn và nhiều người Mỹ không có việc làm hơn. .

   Nhưng tôi nghĩ Fed hiện có hai lý do lớn để ném sự thận trọng của mình theo chiều hướng thuận lợi.

Giới thiệu 'đường cong Beveridge'

   Đầu tiên là những gì dữ liệu lạm phát mới nhất cho chúng ta biết. Lạm phát bỏ chạy là một điều khủng khiếp đối với một nền kinh tế, và rất đau đớn đối với người tiêu dùng , và vì vậy Fed không còn lựa chọn nào khác ngoài việc hạ nó xuống bằng bất cứ giá nào.

   Công cụ còn lại liên quan đến cái được gọi là đường cong Beveridge, một công cụ mà các nhà kinh tế sử dụng để phân tích thị trường lao động và một công cụ ngày càng được Chủ tịch Fed Jerome Powell và những người khác theo dõi .

   Đường cong Beveridge xem xét mối quan hệ thống kê giữa mức độ thất nghiệp và số lượng việc làm còn trống. Ý tưởng đằng sau đường cong này khá đơn giản: Khi có nhiều vị trí tuyển dụng chưa được lấp đầy, thị trường lao động vô cùng chặt chẽ, và rất dễ tìm việc, dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp cực kỳ thấp. Mặt khác, trong một thị trường trì trệ, số lượng vị trí tuyển dụng ít thì việc tìm việc làm càng khó khăn và tỷ lệ thất nghiệp cao.

   Trong tháng 5, có 11,5 triệu vị trí tuyển dụng việc làm ở Mỹ cho 6 triệu người thất nghiệp. Tỷ số gần 2-1 này là rất cao - cao nhất từng được ghi nhận. Ngược lại, trước đại dịch, khi thị trường lao động còn rất vững chắc, cứ hai người thất nghiệp thì có một chỗ trống . Đường cong Beveridge sử dụng tỷ lệ, vì vậy nó hiện cho thấy tỷ lệ mở việc làm là 7,3% so với tỷ lệ thất nghiệp 3,6%.

    Trong lịch sử, tỷ lệ mở việc làm giảm - chẳng hạn do nền kinh tế tăng trưởng chậm lại - tương ứng với sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp và ngược lại. Nhưng đại dịch đã thay đổi đáng kể mô hình hiện tại, và có vẻ như tỷ lệ thất nghiệp ít phản ứng hơn với những thay đổi trong tỷ lệ mở việc làm. Điều này có nghĩa là Fed có thể quyết liệt hơn trong việc tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát mà không phải lo lắng đến mức giảm tỷ lệ tuyển dụng do suy thoái kinh tế sẽ khiến tỷ lệ thất nghiệp tăng đột biến.

   Điều đó nói rằng, chúng ta cũng nên nhớ rằng những con số mới nhất đại diện cho một chỉ báo tụt hậu . Cần có thời gian để các chính sách của Fed được nhìn thấy trong dữ liệu và tất cả những gì chúng ta biết là việc tăng lãi suất đã có tác dụng.

   Tuy nhiên, tôi tin rằng Fed có một trường hợp mạnh mẽ để có hành động tích cực hơn - vì vậy đừng ngạc nhiên nếu ngân hàng trung ương Mỹ tăng lãi suất thêm 0,75 điểm phần trăm vào cuộc họp tiếp theo vào giữa tháng 6. Đó sẽ là mức tăng lớn nhất kể từ năm 1994 .

   Bài viết này được xuất bản lại từ The Conversation theo giấy phép Creative Commons.

Theo cryptonews,

Xem thêm:

Hướng dẫn mở tài khoản sàn Kucoin mới nhất 2022

Hướng dẫn đầu tư Tiền điện tử Bitcoin/Altcoins cho người mới bắt đầu

Hướng dẫn Mở tài khoản Sàn Binance mới nhất 2022 cho người mới

4 lời khuyên F0 về đầu tư tiền mã hóa

Tham gia các kênh của moneyz.vn để nhận các tin tức mới nhất và Hỗ trợ đầu tư:

Telegram: https://t.me/tintucCryptoMoneyz

Fanpage: https://www.facebook.com/Moneyz.vn