Thứ 5, 24/04/2025, 20:09 PM
Nội dung bài viết
Terra Protocol và hệ sinh thái của nó đã dẫn đầu thị trường tiền điện tử trong vài ngày nay và không phải không có lý do. UST - stablecoin thuật toán của giao thức - đã mất chốt và giảm xuống khoảng 0,30 đô la. Trong khi đó, LUNA - tiền điện tử khác trong hệ sinh thái - đã giảm hơn 90% trong vài ngày để đạt mức thấp nhất khoảng 4 đô la (trên Binance).
Bài viết này cố gắng giải thích những gì đã xảy ra với cả hai loại tiền điện tử và lý do tại sao thoát khỏi tình huống này có thể là một thách thức. Để làm như vậy, điều quan trọng là phải hiểu cách thuật toán được cho là để duy trì tỷ giá 1 đô la UST hoạt động.
Như đã giải thích ở trên, giao thức bao gồm hai mã thông báo chính: Terra (UST) và Luna (LUNA).
Người dùng có thể đúc UST bằng cách đốt Luna tại cổng Terra Station. Các tài liệu chính thức của giao thức cung cấp một số ví dụ giúp bạn tương đối dễ hiểu cách các động lực có thể hoạt động trên lý thuyết.
Hãy tưởng tượng toàn bộ nền kinh tế Terra như hai hồ bơi: một dành cho Terra và một dành cho Luna. Để duy trì giá Terra, nguồn cung cấp Luna cộng hoặc trừ nguồn cung của Terra. Người dùng đốt Luna để đúc Terra và đốt Terra để đúc Luna, tất cả đều được khuyến khích bởi mô-đun thị trường thuật toán của giao thức .
Cần lưu ý rằng điều này khác về mặt khái niệm so với các loại stablecoin thông thường như USDT hoặc USDC được hỗ trợ bởi fiat hoặc fiat tương đương.
Để dễ tiêu hóa hơn, hãy tưởng tượng rằng giá UST hiện là 1,01 USD. Sau đó, người dùng có thể sử dụng tính năng hoán đổi của Terra Station và giao dịch LUNA trị giá 1 USD lấy 1 UST. Thị trường sẽ đốt cháy 1 USD Luna và 1 UST. Sau đó, người dùng có thể bán 1 UST của họ với giá 1,01 USD - thu được 0,01 USD trong quá trình này.
Bây giờ hãy tưởng tượng điều ngược lại - UST giao dịch ở mức 0,99 USD. Người dùng có thể làm ngược lại - đổi 1 UST lấy 1 USD Luna. Giao dịch hoán đổi đốt cháy 1 UST và tạo ra 1 USD Luna - người dùng kiếm được 0,01 UST từ giao dịch hoán đổi.
Chênh lệch tỷ giá càng lớn thì chênh lệch giá càng nhiều. Về lý thuyết, nếu tỷ giá bị mất và giá UST giảm xuống dưới 1 USD, người dùng có thể đốt UST cho LUNA và bán với lợi nhuận lớn hơn.
Tuy nhiên, điều này cũng có nghĩa là vốn hóa thị trường của UST phải thấp hơn của LUNA vì điều ngược lại sẽ có nghĩa là một hoạt động ngân hàng Terra giả định (đọc: đổi UST lấy LUNA) sẽ không cho phép một số người dùng có thể đổi UST trị giá 1 đô la để lấy giá trị 1 đô la của LUNA.
Trong những ngày qua, tất cả các giả thuyết trên đều trở thành hiện thực.
Trong vài ngày qua, một số sự kiện nhất định đã xảy ra, gây ra một loạt các vấn đề cho hệ sinh thái Terra. Đây là biểu đồ UST (hãy nhớ - nó được cho là một stablecoin được chốt 1: 1 với USD) trông như thế nào (trên Binance):
Nguồn: TradingView
Giá UST đã giảm xuống mức khổng lồ 0,225 USDT vào ngày 11 tháng 5, có nghĩa là một đồng tiền ổn định đã mất gần 80% giá trị trong vài ngày.
Đây là biểu đồ LUNA trông giống như sau:
Nguồn: TradingView
Giá đã giảm xuống còn khoảng 4 đô la (trên Binance ) vào ngày 11 tháng 5, lập biểu đồ giảm khoảng 90% trong vài ngày qua.
Các suy đoán đang lan tràn về lý do tại sao điều này lại xảy ra, và Do Kwon - Giám đốc điều hành của Terra, vẫn chưa đưa ra lời giải thích chính thức.
Tuy nhiên, vào ngày 9 tháng 5, anh ấy giải thích trong một chủ đề chi tiết rằng Hội đồng bảo vệ quỹ Luna đã bỏ phiếu để triển khai 1,5 tỷ đô la vốn - bằng BTC và bằng UST - để bảo vệ chốt.
Hai ngày sau, và với sự biến động mạnh hơn nhiều so với những gì có thể được tính vào, UST đang giao dịch ở mức 50% giá trị cố định của nó trong khi LUNA tiếp tục sụp đổ.
Vấn đề là miễn là giá UST thấp hơn mức cố định của nó, điều này tạo ra cơ hội chênh lệch giá cho người dùng đốt UST và khai thác LUNA. Do Kwon đã đề cập rằng họ đang thực hiện một kế hoạch phục hồi, nhưng vẫn chưa có thông tin chính thức nào vào thời điểm viết bài này.
Về bản chất, cơ hội chênh lệch giá này sẽ không ngừng tồn tại cho đến khi giá trị UST được khôi phục về mức chốt $ 1, do đó tạo ra một vòng lặp nơi LUNA luôn có thể được chiết khấu thông qua Terra Station.
Theo cryptopotato,
Xem thêm:
Hướng dẫn mở tài khoản sàn Kucoin mới nhất 2022
Hướng dẫn đầu tư Tiền điện tử Bitcoin/Altcoins cho người mới bắt đầu
Hướng dẫn Mở tài khoản Sàn Binance mới nhất 2022 cho người mới
4 lời khuyên F0 về đầu tư tiền mã hóa
Tham gia các kênh của moneyz.vn để nhận các tin tức mới nhất và Hỗ trợ đầu tư:
Telegram: https://t.me/tintucCryptoMoneyz
Fanpage: https://www.facebook.com/Moneyz.vn
NGƯỜI MỚI
CÁC SÀN TỐT NHẤT
TIN ĐƯỢC QUAN TÂM
XEM THÊM
TVQuản trị viênQuản trị viên
Xin chào quý khách. Quý khách hãy để lại bình luận, chúng tôi sẽ phản hồi sớm